Buyback guarantee

Transparent pricing

Expert since 1987

Pick up & delivery

Always discrete

Blog | Dutch articles only

  1. Stand van zaken bij zilver en platina

    Goud presteert niet alleen beter dan de andere activaklassen (aandelen en obligaties) maar ook in verhouding tot de andere edelmetalen. We bekijken de actuele situatie bij zilver en platina.

    Met een verlies van 23% doet zilver het een pak slechter dan goud. In euro bedraagt het verschil zelfs 18% (+7% voor goud en -11% voor zilver). Daardoor is ook de goud/zilver ratio weer fors gestegen naar 95 en dit is het hoogste niveau sinds de zomer van 2020. Er is met name heel veel investeringsgeld weggevloeid bij zilver. De fysieke zilver-ETF’s kenden, op een korte periode dit voorjaar na, alleen maar uitstromen van investeringsgeld. Het is net die investeringsvraag die bepalend is voor de prijsevolutie en niet de industriële vraag.

    Zilver ging samen met de andere industriële metalen onderuit hoewel de fundamentele vooruitzichten voor het goedkoopste edelmetaal heel gunstig zijn. In de groene economie zijn er veel toepassingen voor zilver. Bloomberg New Energy Finance verwacht dat de consumptie van zilver tegen het einde van dit decennium met 85% zal toenemen. Tegen de huidige prijzen zijn de marges van veel primaire zilvermijnen flinterdun en is er ook geen incentive om te investeren. Er zijn dus binnen afzienbare tijd hogere prijzen nodig om de aanvoer van zilver veilig te stellen. Fysiek zilver is, in die veronderstelling, dus meer dan ooit interessant als investering.

    Bij platina speelt de investeringsvraag een kleinere rol dan bij zilver. Dit neemt niet weg dat ook platina op dit moment relatief interessant is als investering. De industriële vraag doet het dit jaar goed, net als de consumptie van platina juwelen. De vraag vanuit de autosector ligt nu zelfs boven het niveau van 2019, het jaar voor de pandemie. Dit komt omdat bij het productieproces van katalysatoren het duurdere palladium voor een deel werd vervangen door platina.

    Het primaire aanbod van platina (mijnproductie) zal dit jaar met 8% dalen. Het aanbod gerecycleerd platina zal zelfs een vijfde lager uitkomen dan vorig jaar. Toch noteert platina nu 12% lager dan bij de start van dit jaar en dit is niet logisch. Een ander opmerkelijk element is dat China dit en vorig jaar veel meer platina inkoopt dan het nodig heeft. De World Platinum Investment Council (WPIC) voorspelt voor dit jaar een aanbodoverschot van bijna 1 miljoen troy ounce. China koopt echter 1,2 miljoen troy ounce bovenop de hoeveelheid die het zelf gebruikt. De Chinezen doen dit niet zomaar en anticiperen op een toekomstige schaarste en hogere prijzen door hogere voorraden aan te leggen.

    Read more »
  2. Waar is het Russische goud terecht gekomen?

    Eerder dit jaar beslisten de Verenigde Staten, Canada, Japan, het Verenigd Koninkrijk, de Europese Unie en Zwitserland om geen goud uit Rusland meer in te voeren. Tegelijk werden Russische raffinagebedrijven geschrapt van de ‘Good delivery list’.

    Rusland is de op een na grootste goudproducent ter wereld. De mijnen van het land produceerden vorig jaar gezamenlijk 343 ton goud en de edelmetaalindustrie heeft er een geschatte waarde van ongeveer 25 miljard dollar op jaarbasis. Rusland moet een deel van het geproduceerde goud exporteren om aan voldoende financiële middelen te geraken die de uitgaven van het land dekken. Na het uitbreken van de oorlog is Rusland gestopt met het publiceren van officiële douanestatistieken. De markt had er dus het raden naar waar het Russische goud dat vroeger richting het westen ging nu heen vloeide.

    Een deel van het antwoord kennen we intussen. Uit de Chinese douanestatistieken blijkt dat China in juli voor 108,8 miljoen dollar goud importeerde. Dat is ruim acht keer meer dan het cijfer van juni en bijna 50 keer meer dan in juli vorig jaar. Een echte verrassing is dit natuurlijk niet, want China koopt ook al goedkope energie in Rusland. Volgens waarnemers krijgt China een korting van 30% op de marktprijs.

    De komende maanden zullen douanegegevens van andere landen nog meer inzicht geven in de Russische goudstromen. Ook van andere Aziatische landen wordt namelijk vermoed dat ze Russisch goud kopen, al dan niet met een korting. Er bestaat ook onduidelijkheid over de rol van de Verenigde Arabische Emiraten (VAE). Daar is geen formeel invoerverbod van toepassing en volgens waarnemers krijgt een deel van het Russische goud in de VAE een ander label waarna het opnieuw wordt geëxporteerd.

    Rusland wil met de creatie van een Moscow World Standard (MWS) ook een eigen alternatief ontwikkelen voor de LBMA, de centrale hub in Londen voor de groothandel in fysiek goud. Dit belooft geen eenvoudige oefening te worden want de LBMA is al decennialang een globale referentie. Voor fysieke handel binnen Azië kan de MWS eventueel wat tractie krijgen maar de landen die nu een invoerverbod instelden, zullen ook na de oorlog de LBMA als standaard blijven gebruiken.

    Read more »
  3. Marktoverzicht augustus 2022

    De goudprijs daalde in augustus voor de derde maand op rij en noteert nu sinds de start van dit jaar met een negatief rendement van 6,3% in dollar. In andere valuta is het beeld enigszins anders met rendementen van +7,3% in euro, +10,1% in Brits pond en zelfs +14,5% in Japanse yen.

    Die grote verschillen zijn uiteraard toe te schrijven aan de opmars van de Amerikaanse dollar, die in meer dan twintig jaar niet meer zo hoog stond. De euro verloor dit jaar al 13%, oplopend naar 16% voor het Brits pond en meer dan 20% voor de Japanse yen. De recente versnelling van de opmars van de dollar heeft dan weer alles te maken met de Amerikaanse monetaire politiek. Na enkele maanden van forse beursdalingen veranderde de markt in juni het geweer van schouder. De perceptie ontstond dat de centrale bankiers zo goed als klaar waren met hun monetaire verstrakking en dat er weer renteverlagingen zouden komen. Dat is de reden van de explosieve stijging van de aandelenkoersen tussen half juni en half augustus.

    Maar de markt misrekende zich want de inflatie daalt voorlopig niet waardoor Fed-voorzitter Powell en samen met hem andere centrale bankiers lieten weten dat er nog meer renteverhogingen op komst zijn en dat de rente ook nadien niet snel weer zal dalen. Deze uitspraken en vooruitzichten leidden tot een duurdere dollar en ook een oplopende langetermijnrente waardoor goud en andere activa, de voorbije weken weer een duik maakten.

    De ECB zal deze week in principe de rente met 75 basispunten verhogen na een eerdere verhoging - de eerste sinds 2011 - in juli met 50 basispunten. Met een inflatie van bijna 9% loopt de ECB, nog veel meer dan de Fed, hopeloos achter de rentecurve aan. Op 21 september is het weer de beurt aan de Federal Reserve. Een meerderheid gaat uit van een verhoging met 75 basispunten naar 3 tot 3,25%.

    De rentestijgingen liggen dus nog niet achter de rug terwijl ook de opmars van de dollar nog een tijdje kan aanhouden. Dit is in theorie negatief voor goud, maar het gele metaal presteert zelfs in dollar beduidend beter dan zowel aandelen, obligaties als crypto’s. In andere valuta dan de dollar is er objectief gezien al helemaal geen reden tot klagen.

    Los van het monetaire en economische verhaal is er namelijk nog de aanhoudende geopolitieke onzekerheid met een aaneenschakeling van crisissituaties die alle kanten kunnen opschieten. 

    De goudprijs daalde in augustus voor de derde maand op rij en noteert nu sinds de start van dit jaar met een negatief rendement van 6,3% in dollar. In andere valuta is het beeld enigszins anders met rendementen van +7,3% in euro, +10,1% in Brits pond en zelfs +14,5% in Japanse yen.

    Die grote verschillen zijn uiteraard toe te schrijven aan de opmars van de Amerikaanse dollar, die in meer dan twintig jaar niet meer zo hoog stond. De euro verloor dit jaar al 13%, oplopend naar 16% voor het Brits pond en meer dan 20% voor de Japanse yen.

    De recente versnelling van de opmars van de dollar heeft dan weer alles te maken met de Amerikaanse monetaire politiek. Na enkele maanden van forse beursdalingen veranderde de markt in juni het geweer van schouder. De perceptie ontstond dat de centrale bankiers zo goed als klaar waren met hun monetaire verstrakking en dat er weer renteverlagingen zouden komen. Dat is de reden van de explosieve stijging van de aandelenkoersen tussen half juni en half augustus.

    Maar de markt misrekende zich want de inflatie daalt voorlopig niet waardoor Fed-voorzitter Powell en samen met hem andere centrale bankiers lieten weten dat er nog meer renteverhogingen op komst zijn en dat de rente ook nadien niet snel weer zal dalen. Deze uitspraken en vooruitzichten leidden tot een duurdere dollar en ook een oplopende langetermijnrente waardoor goud en andere activa, de voorbije weken weer een duik maakten.

    De ECB zal deze week in principe de rente met 75 basispunten verhogen na een eerdere verhoging - de eerste sinds 2011 - in juli met 50 basispunten. Met een inflatie van bijna 9% loopt de ECB, nog veel meer dan de Fed, hopeloos achter de rentecurve aan. Op 21 september is het weer de beurt aan de Federal Reserve. Een meerderheid gaat uit van een verhoging met 75 basispunten naar 3 tot 3,25%.

    De rentestijgingen liggen dus nog niet achter de rug terwijl ook de opmars van de dollar nog een tijdje kan aanhouden. Dit is in theorie negatief voor goud, maar het gele metaal presteert zelfs in dollar beduidend beter dan zowel aandelen, obligaties als crypto’s. In andere valuta dan de dollar is er objectief gezien al helemaal geen reden tot klagen.

    Los van het monetaire en economische verhaal is er namelijk nog de aanhoudende geopolitieke onzekerheid met een aaneenschakeling van crisissituaties die alle kanten kunnen opschieten. Een basispositie in fysiek goud blijft dus een noodzaak en bij tussentijdse correcties is het een goed idee om deze uit te breiden.

    Read more »
  4. Een blik op de Krugerrand

    De Krugerrand is een van de meest verhandelde gouden beleggingsmunten in de kleinhandel. De munt werd voor het eerst geslagen op 3 juli 1967 door de Rand Refinery en de Zuid-Afrikaanse Mint. In die tijd was Zuid-Afrika nog de grootste goudproducent ter wereld en de Krugerrand was bedoeld om het land ook op de kleinhandelsmarkt op de kaart te zetten.

    De Krugerrand was de eerste munt van 1 troy ounce (31,1045 gram) die op de markt kwam en had onder de gouden beleggingsmunten tot in de jaren ’80 van de vorige eeuw het grootste marktaandeel. Nadien werd het door verschillende internationale sancties tegen het Zuid-Afrikaanse apartheidsregime een tijd erg lastig om Krugerrands in te voeren waardoor het marktaandeel daalde. Ondanks de concurrentie van verschillende andere munten van 1 troy ounce is de Krugerrand ook in 2022 nog steeds een van de meest verhandelde gouden beleggingsmunten.

    De gouden Krugerrand heeft nettogewicht van 31,1034 gram of 1 troy ounce. Het bruto gewicht bedraagt 33,93 gram wat de Krugerrand een zuiverheid van 916,7 op 1000 bezorgt. Het verschil zit in 2,83 gram koper (83,3 op duizend), waardoor de munt een iets andere kleur heeft dan andere munten van 1 troy ounce met een zuiverheid van 999,9 op duizend. De legering met koper zorgt er voor dat een Krugerrand minder snel beschadigd kan raken. Een Krugerrand is in regel niet duurder dan andere beleggingsmunten. Het gedeelte koper krijgt u er dus ‘gratis’ bij.

    In tegenstelling tot wat u vaak leest, is de Krugerrand in Zuid-Afrika nooit als betaalmiddel in omloop geweest. Er staat namelijk geen nominale waarde op de munt vermeld. Een Krugerrand kan wel overal ter wereld worden ingeruild tegen lokale valuta, dus uiteraard ook in Zuid-Afrika. De Rand is de nationale munt van Zuid-Afrika die de ISO-valutacode ZAR draagt. De Kruger verwijst naar Paul Kruger die op het einde van de 19de eeuw drie keer president was van de toenmalige Zuid-Afrikaanse Republiek. Op de voorzijde staat zijn beeltenis. Op de achterzijde van de Krugerrand staat een springbok, het nationale symbool van Zuid-Afrika.

    Sinds 1967 werden al meer dan 50 miljoen stuks van verschillende formaten geslagen. Naast de klassieke 1 troy ounce Kruger zitten er in het gamma van de Zuid-Afrikaanse Mint ook varianten gaande van 1/50 van een troy ounce tot 2 troy ounce. In de kleinhandel zijn niet alle varianten voorradig. De variant van 1 troy ounce is in regel wel meestal beschikbaar. Veruit de meest exclusieve (en ook duurste) Krugerrand is de variant van 50 troy ounce. Die werd door de Zuid-Afrikaanse Mint in 2017 op de markt gebracht naar aanleiding van de vijftigste verjaardag van de Krugerrand. Van de 50 troy ounce variant werden slechts 50 exemplaren verkocht. Bij een dergelijke exclusieve gelimiteerde editie is de prijs nagenoeg altijd groter dan de goudwaarde. De munt werd verkocht voor 2,2 miljoen Zuid-Afrikaanse Rand of omgerekend 129.800 euro. De prijs voor 50 individuele Krugerrands van 1 troy ounce bedraagt op dit moment 91.450 euro. Naast de goudwaarde is er dus ook een verzamelwaarde die stijgt naarmate de munt schaarser is.

    Read more »
  5. Cijfers World Gold Council juli 2022

    De World Gold Council (WGC) liet de voorbije weken weer een aantal statistieken los op de goudanalisten. Zo leerden we dat de hoeveelheid goud onder beheer van de Exchange Trade Funds (ETF’s) of trackers in juli voor de vierde maand op rij is afgenomen. De in- en uitstroom is sterk gecorreleerd aan de goudprijs dus is het niet toevallig dat in die vier maanden ook de goudprijs daalde.

    De uitstroom bedroeg 81 ton waarvan het grootste gedeelte door Amerikaanse investeerders met 50,3 ton gevolgd door Europa met 38,1 ton. Azië kende een instroom van 8,1 ton en de rest van de wereld een uitstroom van 1,7 ton. Toch is de balans sinds de start van 2022 nog steeds positief. Tussen januari en juli kwam er 153 ton bij, goed voor een nominale waarde van 10,3 miljard dollar. De totale hoeveelheid goud onder beheer bedroeg eind juli 3708 ton of 5% meer dan een jaar eerder. De nominale tegenwaarde ervan bedraagt 209 miljard dollar.

    Voor cijfers over de verkoop van munten en staven is het nog even wachten op het kwartaalrapport van de WGC. Toch lieten de US Mint en de Perth Mint (Australië) al weten dat de verkoop zowel op maandbasis als op jaarbasis in juli flink is toegenomen.

    Intussen heeft de WGC ook alle transacties van de centrale banken tijdens het tweede kwartaal gecompileerd. Daaruit bleek dat de netto goudvoorraad tussen april en juni met 180 ton is toegenomen. Dat is 14% minder dan in dezelfde periode vorig jaar maar wel dubbel zo hoog als in het eerste kwartaal. Dit brengt de totale goudaankopen over de eerste jaarhelft op 270 ton.

    Turkije was de meest actieve inkoper van goud met 63 ton, gevolgd door Egypte met 44 ton en Irak met 34 ton. Ook India, Ecuador en Ierland breidden hun goudhoeveelheid uit. Kazachstan was de grootste verkoper met 18 ton.

    Read more »
  6. Marktoverzicht juli 2022

    Goud werd in juli 3,5% goedkoper, in euro ging er 1,1% af. Het was de vierde opeenvolgende daling op maandbasis. Dit brengt het rendement sinds begin dit jaar op -2,9% in dollar maar wel +8,4% in euro. Zilver doet het een stuk slechter met -16,6% in dollar en -4,7% in euro.

    De goudprijs dook vorige maand voor het eerst in bijna een jaar onder de grens van 1700 dollar. Het niveau rond 1670-1680 dollar bleek sinds het voorjaar van 2020 al een aantal keer een stevige technische steun. Dit was ook nu weer het geval want het gele metaal koerste sindsdien weer richting 1800 dollar. Zilver viel tot iets boven het niveau van 18 dollar terug maar kon snel weer de kaap van 20 dollar ronden. Het is geruststellend dat goud en zilver vrij snel weer opgepikt worden na een uitverkoop.

    De evolutie van de goud- en zilverprijs wordt de voorbije maanden vooral bepaald door de marktverwachtingen over toekomstige monetaire politiek. De centrale bankiers zelf blazen warm en koud door straffe taal rond inflatiebestrijding af te wisselen met uitspraken dat de rente toch niet zo hoog zal oplopen.

    De centrale bankiers moeten balanceren tussen het naar omlaag brengen van de inflatie, die in meer dan veertig jaar niet meer zo hoog was, en het vermijden van een economische recessie. De rente mag dus niet te hoog oplopen dat ze de economie helemaal versmacht maar moet tegelijk hoog genoeg zijn om de inflatie te doen dalen.

    De Federal Reserve verhoogde de rente zoals verwacht met 75 basispunten. Er wordt nu een pauze ingelast want pas op 21 september komen de centrale bankiers van de Verenigde Staten weer samen. Dit betekent niet dat het anderhalve maand rustig zal blijven op het monetaire front want later deze maand staat het Jackson Hole Economic Symposium op de agenda. Op deze bijeenkomst van centrale bankiers uit verschillende windstreken vallen traditioneel ook uitspraken te rapen die de markt in beweging zetten.

    De Europese Centrale Bank verhoogde voor het eerst sinds 2011 de beleidsrente en wel met 50 basispunten ineens terwijl op 25 basispunten werd gerekend. De Bank of England zit intussen al aan zijn zesde renteverhoging maar de recente stap met 50 basispunten was de grootste sinds 1995.

    Ik blijf intussen uitgaan van een stagflatiescenario met een aanhoudend hoge inflatie (geen nieuwe records maar wel een cijfer dat flink boven het gemiddelde van het voorbije decennium ligt) en een negatieve reële groei van de economie. Dit scenario moet gunstig uitdraaien voor goud.

    Read more »
  7. De 5 grootste redenen om in goud te beleggen

    Sluit je ogen denk aan een plek of een persoon die te maken heeft met goud. De kans is groot dat je ergens in het paleis van Versailles terecht komt, of enkele rijke koningen begon in te beelden. Goud lijkt voor velen een ver-van-mijn-bed-show en enkel weggelegd voor de happy few. Het tegendeel is echter waar. Iedereen kan in goud investeren. Ook jij. In deze blog vind je de 5 grootste redenen om te beleggen in goud.


    1. Uitstekende vorm van waardeopslag

    In de 21e eeuw neemt inflatie sneller toe dan de rente van je spaarrekening. Jammer maar waar; je geld vermindert - traag maar gestaag - in waarde. Zo bedroeg de inflatie in 2020 1,3%. Had je bijvoorbeeld €10.000 op je bankrekening staan, dan is die nu nog €9 870 waard. News flash: Met een spaarrekening spaar je dus helemaal niets.

    Goud daarentegen blijft relatief stabiel en behoudt zijn waarde. Meer nog: doorheen de tijd steeg het enkel in waarde. Heel wat mensen zien in goud een veilige vorm van waardeopslag. Ze stellen er hun spaargeld veilig, zonder dat het door inflatie vermindert in waarde. Als je op lange termijn naar de goudkoers kijkt, kan je hen geen ongelijk geven.


    2. Goud creëert diversificatie.

    Diversifiëren is een fancy woord voor ‘spreiden’. Goud is een uitstekende en veilige investering, zeker wanneer je ook in aandelen belegt. Doorheen de geschiedenis zien we dat wanneer de aandelenmarkt het slecht doet, goud in waarde stijgt. Je goud vangt dan een deel van je verlies op. Investeer echter nooit enkel en alleen in goud. Het is beter om een goede mix met aandelen, vastgoed, of andere investeringen aan te houden. Door je geld niet allemaal op één paard te zetten, bescherm je jouw kapitaal.


    3. Vrijstelling van belastingen.

    Toch vervelend: ergens in investeren om daarna een groot deel van je winst af te staan. Het is de ergste nachtmerrie van elke investeerder: belastingen. Hier zit een verschil tussen aandelen en goud. Wanneer je in aandelen investeert ontvang je dividenden. Daar betaal je maar liefst 30% belastingen op (al zijn er heel wat uitzonderingen). Een deel van je uitkering betaal je dus netjes aan de staat. Bij goud als belegging betaal je geen belastingen: de winst die je maakt is volledig van jou.


    4. Goud kan niet failliet gaan.

    Bij aandelen loop je steeds het risico dat het bedrijf waarin je belegt failliet kan gaan. Er zijn tal van voorbeelden over veelbelovende aandelen die nadien kelderden: denk aan het Enron-schandaal of het Belgische Lernout & Hauspie dat in 2001 failliet ging.

    Een bedrijf kan failliet gaan of verdwijnen met de noorderzon. Goud daarentegen, blijft: het is een écht, fysiek product. Het is uiterst onwaarschijnlijk dat haar waarde ooit naar nul zakt. Daarvoor is er een te grote schaarste en te hoge vraag. De enige uitzondering zou de inslag van een trillion-dollar-golden-comet zijn. Dan zal het aanbod torenhoog oplopen en jouw investering in rook opgaan. Maar laten we eerlijk zijn, de kans dat dit voorkomt is nog kleiner dan de lotto winnen.


    5. Je investeert al in goud vanaf €200.

    Investeren in goud is niet alleen voor de happy few. Oké, een kilogram goud kost je op het moment dat deze blog online komt (juni 2021) al snel €48.000, maar wie zei je ooit dat je goud enkel per kilogram kan kopen? Er zijn heel wat budgetvriendelijkere manieren om te investeren in fysiek goud, zoals:


    We hopen dat je na het lezen van deze blog niet meer met het gevoel zit dat goud iets onbereikbaars is, maar ga er wel bewust mee om en denk na waarom je wilt investeren.

    Is je doel om snel winst te maken? Dan is goud misschien niet de juiste investering voor jou. Wil je een deel van je kapitaal beschermen tegen inflatie, je portefeuille diversifiëren, of nog simpeler: vind je het gewoon tof om thuis enkele échte gouden munten of staven te hebben? Dan is goud meer iets voor jou.

    Read more »
  8. Digitaal goud vs. fysiek goud

    In de wereld van cryptovaluta duikt regelmatig de term ‘digitaal goud’ op. De prijsevolutie bij de meeste crypto’s is extreem volatiel. Schommelingen met tientallen procenten op dagelijkse basis zijn niet ongewoon. Door naar de investeerders toe de link naar goud te leggen, wordt een vorm van stabiliteit aan cryptomunten toebedeeld. Maar hoe veel of hoe weinig heeft digitaal goud met fysiek goud te maken?

    Om een soort van ankerpunt te creëren in de cryptowereld werden verschillende zogenaamde ‘stablecoins’ ontwikkeld. Bij deze cryptomunten is de waarde gekoppeld aan die van fiat valuta zoals de Amerikaanse dollar. Voorbeelden van dergelijke stablecoins zijn de Tether coin en de USD coin. Bedoeling van de uitgevers is dat speculanten of traders die tijdelijk uit crypto’s wensen te stappen deze niet telkens moeten omzetten in ‘klassieke’ valuta maar binnen de cryptowereld kunnen blijven door stablecoins te gebruiken.

    Een volgende stap was de ontwikkeling van crypto’s waarvan de waarde werd gekoppeld aan de goudprijs. Intussen zijn er al verschillende ‘gold backed crypto’s’ in omloop waarvan de waarde gekoppeld wordt aan een bepaalde hoeveelheid goud. Voorbeelden zijn onder meer Tether Gold, PAX Gold, Aureus en de AABB Gold token. De uitgevers commercialiseren deze munten bij investeerders door te wijzen op het meer praktische karakter ervan in vergelijking met fysiek goud. Zo kunnen ze ongelimiteerd worden opgesplitst en zijn ze eenvoudiger overdraagbaar.

    De werkelijkheid ziet er enigszins anders uit. Zo hebben de meeste ‘gold based’ crypto’s een lage liquiditeit omdat deze slechts op een beperkt aantal cryptoplatformen verhandelbaar zijn. Gouden munten en staven in fysieke vorm worden universeel erkend en aanvaard en kunnen wereldwijd tegen om het even welke valuta worden ingewisseld. Dit gebrek aan liquiditeit van digitaal goud kan een probleem zijn voor beleggers die snel in- en uit willen stappen.

    Het grootste probleem bij digitaal goud zit bij de vermeende fysieke gouddekking. Die kan namelijk moeilijk hard worden gemaakt omdat er geen onafhankelijke audits zijn en de koper bijgevolg de uitgever op zijn woord moet geloven. Bij fysiek goud in eigen beheer is een gebrek aan vertrouwen niet aan de orde want er is geen tegenpartij.

    Digitaal goud heeft dezelfde tekortkomingen als andere vormen van papiergoud en is in die zin dus geen concurrent voor fysiek goud.

    Read more »
  9. Gouddelvers kampen met stijgende productiekosten

    Marktonderzoeker Metals Focus heeft berekend dat de totale productiekost (de zogenaamde All-in Sustaining Costs of AISC) in de goudmijnindustrie in het tweede kwartaal van 2021 met 10% op jaarbasis is toegenomen naar 1.067 dollar per troy ounce. Het was meteen het derde opeenvolgende kwartaal waarin de kostenstructuur steeg.

    Dat is belangrijk omdat oplopende productiekosten historisch een natuurlijke bodem onder de goudprijs leggen. De AISC omvat alle kosten die gemaakt worden om de productie op het bestaande niveau te handhaven. Het gaat daarbij om vervangingsinvesteringen maar niet om uitbreidingsinvesteringen. De totale kost van een actief is nog hoger wanneer ook de kost voor exploratie, vergunningen en dergelijke wordt bijgerekend.

    De hogere kostenstructuur heeft verschillende oorzaken. Een eerste ligt bij de valutaschommelingen. Goudproducenten ontvangen hun inkomsten in dollar omdat dit de munt is waartegen goud internationaal wordt verhandeld. Maar bij de producerende mijnen buiten de Verenigde Staten worden de meeste kosten in lokale valuta afgerekend (bijv. lonen en grondstoffen). Tussen 2020 en 2021 zijn de munten van grote productielanden als Zuid-Afrika, Australië en Canada flink in waarde gestegen tegenover de dollar. Dat element is de voorbije maanden wat minder belangrijk geworden omdat de Amerikaanse munt sinds kort weer in een stijgende trend zit. Niettemin blijft het wisselkoersrisico een belangrijke variabele naar kosten toe.

    Belangrijker waren de kosten gerelateerd aan de coronamaatregelen. Afstandsregels en testprocedures voor het personeel hebben de efficiëntie flink naar beneden gehaald. Toch was dit nog het minst ongunstige scenario want in bepaalde gevallen kwamen er ook tijdelijke mijnsluitingen aan te pas.

    De belangrijkste kostencomponent was echter arbeid en energie. Door de globale reisbeperkingen kampten verschillende mijnen met een tekort aan vast en contractueel personeel, wat de lonen de hoogte instuwde. Daarnaast schoten ook de brandstofprijzen de hoogte in. Dit heeft niet voor alle mijnen dezelfde impact, want de ene mijn is arbeidsintensiever dan de andere terwijl sommige uitbaters ook gedeeltelijk van alternatieve energie gebruik maken.

    Cijfers over het pas afgelopen derde kwartaal zijn nog niet beschikbaar maar het staat vast dat de kosten nog verder zijn opgelopen. De uitgaven voor coronamaatregelen zijn weliswaar grotendeels weggevallen maar de uitgaven voor energie blijven stijgen. Gekoppeld aan de lagere goudprijs zet dit de marges van de gouddelvers onder druk.

    Read more »
  10. Marktoverzicht september 2021

    Een duurdere dollar en een stijgende langetermijnrente bleken een nefaste combinatie voor de prijzen van de edelmetalen. Goud sloot de maand september af met een verlies van 3,4%. Dit brengt het rendement over het derde kwartaal op -0,8%.

    Ook de andere edelmetalen presteerden ondermaats met verliezen van 4% voor platina, 8% voor zilver en zelfs 26% voor palladium. Dit zijn niet toevallig die metalen met veel industriële toepassingen. In China doet de industriële sector het momenteel niet goed als gevolg van stroomtekorten en anti-pollutie maatregelen. Voor zilver was het de vierde opeenvolgende maand met een negatief rendement. Zilver zakte doorheen het technische steunniveau van 22 dollar. Daarmee was een troy ounce zilver in 14 maanden niet meer zo goedkoop. Bij goud blijft het technische steunniveau op 1.675 dollar voorlopig wel standhouden.

    Tegenover de start van 2021 is er bij goud een negatief rendement van 7% in dollar en 3% in euro. Zilver staat 14% in de min in dollar en 10% in euro. Eind vorige maand liep de goud-zilver ratio op naar meer dan 80 tegenover 76 een maand eerder. Dat was het hoogste niveau sinds november vorig jaar.

    De prijstrend bij de edelmetalen hangt samen met de verwachting dat de Federal Reserve binnenkort de monetaire stimuli zal afbouwen (tapering). Daarop klom de dollarindex naar het hoogste peil in meer dan een jaar terwijl ook de langetermijnrente de hoogte inschoot. De meest recente monetaire vergadering van de Federal Reserve bracht geen duidelijkheid over de timing van deze tapering. De markt verwacht dat de Fed volgende maand zal starten met een vermindering van de obligatie-aankopen. Deze bedragen op dit moment 120 miljoen dollar per maand.

    Een verhoging van de beleidsrente lijkt er minder snel te zullen aankomen. De Federal Reserve streeft naar een volledige werkgelegenheid en een stabiele inflatie. Het arbeidsmarktrapport van vrijdag 8 oktober wordt belangrijk om na te gaan of de gunstige trend van de voorbije maanden aanhoudt.

    De inflatie is een ander paar mouwen. Onder meer door de oplopende energieprijzen blijft deze hardnekkig hoog. Maar de monetaire autoriteiten blijven volhouden dat de hogere inflatie maar tijdelijk is. Er zal dus geen haast worden gemaakt met renteverhogingen. Dit betekent eveneens dat de reële rente (nominale rente min inflatie) de komende tijd negatief zal blijven en dus de koopkracht verder onder druk zal zetten.

    Read more »
Page
Kiyoh
90%
Argentor Essayeurs
Reviewed with a score of 9 / 10 based on 1572 reviews