Met een prijsdaling van meer dan 7% was juni de slechtste maand voor goud sinds november 2016. Deze prestatie staat in schril contrast met die van een maand eerder, toen goud 8% duurder werd.

Begin juni noteerde goud nog op het hoogste niveau in 5 maanden maar door de barslechte juni-maand bedraagt het rendement sinds de start van 2021 nu -6,6%. In euro is de schade iets minder groot maar toch is er nog steeds een verlies van 4,4%.

Zilver ging mee onderuit met goud waardoor het rendement sinds begin januari nu -0,8% bedraagt in dollar en +1,5% in euro. De goud/zilver ratio wijzigde in de loop van de maand nagenoeg niet en bleef in juni per saldo stabiel op 68. Merk op dat van alle edelmetalen sinds begin dit jaar enkel palladium een positief rendement weet voor te leggen (+13,6%). Net als goud en zilver dook ook platina in het rood.

De aanleiding van de nieuwe uitverkoop lag bij de Federal Reserve die sneller dan verwacht renteverhogingen in het vooruitzicht stelde. Tot de meeting van 16 juni gingen de Amerikaanse centrale bankiers er nog van uit dat de inflatie een tijdelijk fenomeen was. Maar de opeenvolgende stijgingen van de producenten- en consumentenprijzen deed hen het geweer van schouder veranderen. De index van de consumentenprijzen (cpi) klom vorige maand met 5% of de grootste toename sinds 2008.

De Fed ziet nu voor het einde van 2023 al een mogelijkheid voor 2 renteverhogingen. Toch worden de obligatie-inkopen tegen een tempo van 120 miljard dollar per maand gewoon verder gezet. Dit is een indicatie dat het vertrouwen bij de centrale bankiers in de economische heropleving toch niet zo groot is.

De evolutie van de langetermijnrente laat zien dat ook de kapitaalmarkten hun twijfels hebben bij het economische groeiverhaal. Ondanks de uitspraken van de Federal Reserve en de inflatie-opstoot komt de langetermijnrente nauwelijks van zijn plaats. Het rendement op de 10-jaarse Amerikaanse overheidsobligatie blijft rond 1,5% schommelen, ver onder de top van eind maart.

Van de 3 elementen die de edelmetaalprijzen ondersteunden, blijven er nog steeds 2 over. De inflatie loopt op en de langetermijnrente is nog steeds laag. Dit betekent dat de reële rente, de enige maatstaf voor uw koopkracht, negatief blijft. Enkel de dollar werkt (voorlopig) niet meer mee.  Het vooruitzicht op renteverhogingen (binnen 2 jaar) liet de Amerikaanse munt opveren. Toch noteert het euro/dollar valutapaar nog hoger dan 3 maanden geleden