Nu er bijna dagelijks recordprijzen worden bereikt, vragen sommige beleggers zich wellicht af of het nog niet te laat is om in goud te beleggen.
Opmerkelijk is dat goud sinds de uitbraak van een jaar geleden intussen bijna 50% hoger noteert en sindsdien nog geen noemenswaardige correctie van 10% of meer te verwerken kreeg. Dergelijke correcties zijn nochtans perfect normaal in een opwaartse trend en zijn vroeg of laat onvermijdelijk.
Toch willen we er nog even op wijzen dat in reële termen (aangepast voor inflatie) de recordkoers van 1980 nog niet werd bereikt. Die ligt op basis van de officiële inflatie statistieken op 3370 dollar of iets meer dan 10% boven het huidige niveau.Toen goud 12 maanden geleden de grens van 2000 dollar overtuigend achter zich liet, betekende dit het einde van een consolidatieperiode van 12,5 jaar. In september 2011 piekte de goudprijs al eens op een niveau van bijna 2000 dollar om daarna bijna te halveren (1045 dollar in 2015) en weer te verdubbelen (2020). Een overtuigende uitbraak kwam er pas in maart vorig jaar, na drie mislukte pogingen in 2020, 2022 en 2023.
In 2005 was er een gelijkaardige set-up toen de goudprijs na een consolidatie die meer dan 20 jaar duurde (sinds 1982) voorbij de grens van 500 dollar klom. Tussen 2005 en 2008 is de goudprijs toen verdubbeld om tijdens de financiële crisis van 2008 op korte tijd met een derde te corrigeren.Nadien volgde op minder dan 3 jaar weer een verdrievoudiging van de prijs. Het eerste deel van de cyclus duurde 3,5 jaar en de totale cyclus 6 jaar. Daarbij is de goudprijs over die periode per saldo verviervoudigd.
Onderstaande grafiek illustreert deze periodes:
Indien we maart 2024 als start van de huidige beweging nemen, dan is de trend pas een jaar aan de gang. Men kan argumenteren dat er toen geen concurrentie was van cryptovaluta en dat de cyclus nu korter zal zijn met lagere rendementen. Dat kan, maar anderzijds waren centrale banken in die periode netto verkoper van goud terwijl ze nu al drie opeenvolgende jaren gezamenlijk meer dan 1000 ton goud kochten.
Elke cyclus verschilt ook van de vorige, maar het punt is dat historisch bekeken de kans erg klein is dat er na amper één jaar en 50% al een einde zou komen aan de opwaartse prijstrend bij goud.Wat overigens niet hoeft te betekenen dat de prijs in een rechte lijn naar boven gaat. Goud is op korte termijn technisch wat overgekocht, waardoor de risico’s op een correctie zijn toegenomen.
Ondanks alle retoriek rond besparingen blijft het schuldenfestijn bij de overheden gewoon duren en dat speelt op langere termijn in de kaart van goud. Er is dus nog voldoende potentieel voor investeerders met een iets langere beleggingshorizon.
Tekst: Koen Lauwers
