2025 is tot nog toe echt wel een uitzonderlijk jaar wat het rendement van goud betreft. Om dit te illustreren, is het interessant om er de historische rendementen van goud bij te halen. Zelfs na de recente correctie van bijna 4400 dollar half oktober tot rond het huidige niveau bedraagt het rendement sinds begin dit jaar nog steeds 53%. Daarmee nestelt 2025 zich comfortabel binnen de top 5 van jaren met de sterkste prijsstijging ooit.

De andere top 5 rendementscijfers werden allemaal in de jaren ’70 van vorige eeuw gerealiseerd. Op het eerste zicht opmerkelijk, maar bij nader inzien ook weer niet want goud werd tot 1971 (einde Bretton Woods monetair systeem) officieel tegen 35 dollar per troy ounce verhandeld. Die prijs was al meerdere decennia ongewijzigd gebleven en na het wegvallen van de dekking van de Amerikaanse dollar door goud moest het een inhaalbeweging maken. Daardoor werden de eerste jaren hoge prijsstijgingen genoteerd met 48,6% in 1972, 72,2% in 1973 en 66,2% in 1974.

Grafiek: goudprijs sinds 1971, in USD (TradingView)

 

De klim ging echter niet in een rechte lijn want in 1975 volgde een relatief sterke correctie waarbij goud 25% verloor terwijl ook 1976 met een negatief rendement van 4% werd afgesloten. Pas in 1977 werd de stijgende trend weer hernomen en de grootste prijsstijging volgde in 1979 toen goud maar liefst 126,5% duurder werd. De blow-off top leidde tot een hoogtepunt van 820 dollar in januari 1980. Het duurde maar liefst tot eind 2007 voor dit niveau werd gehaald in nominale termen.  In reële termen, dus aangepast voor inflatie, werd het niveau van 1980 pas in 2024 overschreden.

De piek van 1979 en 1980 was maar van korte duur en vanaf dan startte een neergang die meer dan 2 decennia zou duren. Tussen 1981 en 2000 kon goud slechts 6 keer een positief rendement voorleggen. In de periode van 2001 tot 2025 was het beeld omgekeerd en was er amper 6 keer een negatief rendement en klom de goudprijs 19 keer op 25 jaar. Het gemiddelde rendement tussen 1971 en 2025 bedraagt 11,5% op jaarbasis. Alle rendementen zijn berekend in dollar maar de prijs trend is wel in alle valuta gelijk.

Tekst: Koen Lauwers