Welkom bij Argentor Essayeurs     |
Account openen Inloggen
mijn winkelwagen
0 item(s)
Terugkoop garantie Laagste prijs Méér dan 27 jaar ervaring Beveiligde levering Altijd discreet

ECB heeft moeite om genoeg staatsobligaties te vinden

Home > Nieuws > ECB heeft moeite om genoeg staatsobligaties te vinden >

ECB heeft moeite om genoeg staatsobligaties te vinden ECB heeft moeite om genoeg staatsobligaties te vinden ECB heeft moeite om genoeg staatsobligaties te vinden
De ECB maakte in januari bekend voor in totaal €1.140 miljard aan staatsobligaties op te kopen, maar het is de vraag of de centrale bank zoveel schuldpapier uit de markt kan halen. Er is nu al een schaarste aan veilig schuldpapier, gezien de extreem lage en soms zelfs negatieve rente op staatsleningen. Die schaarste zal alleen maar groter worden wanneer de ECB voor €60 miljard per maand in de obligatiemarkt stapt.

De ECB heeft gezegd dat ze naar rato staatsobligaties zal kopen van alle Eurolanden. De verdeelsleutel wordt daarbij bepaald door het aantal inwoners en de omvang van de economie van ieder Euroland. Dat betekent dat de ECB ook veel Duitse obligaties zal opkopen, schuldpapier dat nu al moeilijk te krijgen is. “Het zal daarom een uitdaging worden voor de ECB om haar QE doelstelling te behalen”, zo verklaarde Anthony O’Brien van Morgan Stanley tegenover de Wall Street Journal.

Duitse obligaties schaars
Vooral de Duitse staatsobligaties zijn schaars geworden door de vlucht naar veiligheid en door het streven van de Duitser overheid om het begrotingstekort terug te brengen naar nul. Dit jaar geeft Duitsland naar verwachting €147 miljard aan nieuwe obligaties uit met looptijden van twee tot dertig jaar, maar gedurende deze periode zal ook voor €132 miljard aan obligaties worden afgelost. Dat betekent dat het totale aanbod van de Duitse bunds met slechts €15 miljard toeneemt, terwijl de ECB van plan is tussen nu en september 2016 voor in totaal €215 miljard aan Duitse staatsobligaties te kopen. Dat is 26 keer zo veel als het nieuwe aanbod van bunds, zo becijferde Morgan Stanley.

Het probleem wordt duidelijk als je het stimuleringsprogramma van de ECB naast dat van de Federal Reserve legt. Toen de Amerikaanse centrale bank begon met het opkopen van staatsobligaties en hypotheekleningen was het aanbod zeer ruim. De rente in de Verenigde Staten daalde daardoor ook spectaculair.

Negatieve rente
Het is de vraag hoe ver de rente omlaag kan door het stimuleringsprogramma van de ECB. De rente op een 10-jaars Duitse staatsobligaties was afgelopen woensdag ongeveer 0,32%, tegenover 1,69% een jaar geleden. Voor staatsleningen met een kortere looptijd is de rente al negatief, wat betekent dat beleggers er minder aan overhouden dan hun eigen inleg. “Er is nu al een groot tekort aan Duitse staatsobligaties in de markt”, zo verklaarde Philipp de Cassan van Nomura. “We zien nu al de symptomen van het opkoopprogramma van de ECB.” Uit cijfers van JP Morgan is gebleken dat inmiddels een kwart van al het schuldpapier in de Eurozone tegen een negatieve yield verhandeld wordt.

Mario Draghi heeft gezegd dat de ECB bereid is schuldpapier te kopen met een negatieve rente. Dat zal ook wel nodig zijn, want veel bezitters van dit schuldpapier zijn niet bereid dit zomaar te verkopen. Vooral institutionele beleggers worden door regels beperkt in hun beleggingsstrategie. Ze worden vaak verplicht een deel van de portefeuille in ‘veilige’ obligaties aan te houden. Ook banken zullen waarschijnlijk niet snel afstand nemen van hun obligaties.

“Het zou logisch zijn te verwachten dat iedereen nu obligaties gaat verkopen om ergens anders in te kunnen beleggen, maar niet iedereen kan dat zomaar doen”, zo verklaarde Anke Richter van de Amerikaanse vermogensbeheerder Conning. Dat fonds beheert ongeveer $90 miljard aan vermogen. 

Luke Bartholomew van Aberdeen Asset Management legt aan de Wall Street Journal uit dat het probleem van schaarste aan veilige obligaties opgelost zal worden door de wet van vraag en aanbod. “Er is zeker een schaarste aan veilige beleggingen, maar er zal een prijs voor gevonden worden. Ik zie geen enkele reden waarom de Duitse 10-jaars rente tegen het einde van dit jaar niet negatief kan zijn.”

Het mag duidelijk zijn dat ons financiële systeem van sparen in schuldpapier steeds wankeler begint te worden. Hoe ver moet de rente nog dalen voordat mensen uit obligaties stappen en vluchten in tastbare zaken en in aandelen?



Bron:  The Wall Street Journal


Terug

 
Actuele koers :
GOUDper kilo
ZILVERper kilo
Argentor Essayeurs bvba
Lange Herentalsestraat 52
2018 Antwerpen, 
België
+32 3 303 72 72
info@argentorshop.be

BTW
:
BE 0431.852.314 
KBC
:
BE28 7330 3280 8864
ING
: BE82 3631 5620 1968
BELFIUS
: BE71 7805 9267 5669
BNP FORTIS
: BE34 0018 0627 5190

Openingsuren:
maandag
:
09.00u
-
17.00u
dinsdag :
09.00u
-
17.00u
woensdag :
09.00u
-
17.00u
donderdag :
09.00u
-
17.00u
vrijdag :
09.00u
-
13.00u
zaterdag :
gesloten

 
zondag :
gesloten
 
 

Sluitingsdagen 2017:

woensdag : 01 november
 
Jaarlijkse vakantie 2017:
25 december t.e.m. 29 december
 

Inschrijven op de nieuwsbrief is eenvoudig en kosteloos

Schrijf je vrijblijvend in en leer meer over het aankopen van edelmetalen!

Contactgegevens

Lange Herentalsestraat 52
BE - 2018 Antwerpen
Tel.: +32 3 232 31 99
BTW: BE 0431.852.314
E-mail:
Argentor Essayeurs Te vinden op Lange Herentalsestraat 52, Antwerpen, 2018, Antwerpen, Belgium. Telefoonnummer: +32 3 232 31 99. .