donderdag 30 maart 2017
Goud kon de voorbije twee weken de winsten vasthouden en noteert nu al 5 procent hoger dan voor de monetaire vergadering van de Amerikaanse centrale bank. Daar zit de daling van de Amerikaanse dollar ongetwijfeld voor iets tussen. Ondanks 2 renteverhogingen (december en maart) noteert de dollarindex nu lager dan bij de start van 2017.
Daar zijn een aantal verklaringen voor. Bijna 5 maanden na de verkiezingen begint de markt zich af te vragen of het optimisme rond de economische politiek van Trump en het bijhorende reflatie-scenario wel gerechtvaardigd is. Het afschieten van Trumpcare vorige week was daarbij een wake-up call. Wanneer Trump er in dit symbooldossier nog niet in slaagt om zijn eigen partij te overtuigen, hoe groot is dan de kans dat de voorgestelde economische stimuleringsmaatregelen, die een pak meer geld gaan kosten, wél ooit gaan goedgekeurd raken?
De Federal Reserve liet ook al verstaan dat de rente niet snel verhoogd zal worden. De centrale bankiers zijn er als de dood voor om de prille economische heropleving te versmachten. Vandaar dat de Fed enkel maar de rente verhoogt wanneer dit door de markt al ingecalculeerd is en er dus er geen gevaar is dat de financiële markten negatief zullen reageren. Het is dus de Fed die zich aanpast aan de marktverwachtingen en niet omgekeerd. Dit impliceert dat ook de reële rente nog een hele tijd laag zal blijven, wat dan weer goed nieuws is voor goud.
Intussen neemt ook het positieve sentiment van investeerders ten aanzien van goud terug toe. Het aantal uitstaande long posities op termijncontracten is in de meest recente verslagweek gestegen. Eerder deze week lieten zowel Commerzbank, Incrementum als ABN Amro zich positief uit over de perspectieven voor het gele metaal.
Na 1 kwartaal in 2017 kunnen de edelmetalen een overwegend positieve balans voorleggen. De goudprijs (in dollar) steeg met ruim 9 procent terwijl zilver zelfs meer dan 14 procent liet bijschrijven. De goud/zilver ratio is de voorbije 2 weken opnieuw gedaald van 71 naar minder dan 69.